Του Enrique Diaz-Alvarez*
Η εύθραυστη ανάκαμψη του δολαρίου διακόπηκε απότομα την Παρασκευή, μετά την ανακοίνωση της αδύναμης έκθεσης για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ τον Αύγουστο, που έδειξε ότι η μεγάλη «μηχανή απασχόλησης» της χώρας σταματά.
Οι επενδυτές προεξόφλησαν μειώσεις επιτοκίων στις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις της Fed για το 2025, τα ομόλογα ενισχύθηκαν και οι μετοχές πιέστηκαν πτωτικά. Παρά την ξεκάθαρη αδυναμία της αγοράς εργασίας, οι αγορές κινήθηκαν με σχετική ψυχραιμία, καθώς δολάριο και μετοχές ολοκλήρωσαν την εβδομάδα σε επίπεδα παρόμοια με εκείνα της έναρξής της. Συνολικά, το δολάριο παραμένει ανθεκτικό απέναντι σε δύο κινδύνους: την υποβάθμιση των ΗΠΑ και την επιβράδυνση της οικονομίας. Η έκθεση για την απασχόληση έχει κλειδώσει το αποτέλεσμα της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου, ωστόσο η αγορά θα στραφεί στην έκθεση πληθωρισμού της Πέμπτης. Στην Ευρώπη, το ενδιαφέρον εστιάζει στη συνεδρίαση της ΕΚΤ, που αναμένεται να παρουσιαστεί χαμηλού τόνου, ενώ αστάθμητο παράγοντα αποτελεί η προσπάθεια του Τραμπ να απομακρύνει τη Lisa Cook από τη Fed.
Στερλίνα
Η ανοδική πορεία των αποδόσεων των Gilts σταμάτησε προσωρινά, καθώς οι αποτιμήσεις έγιναν ελκυστικές και η ασθενής έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ ενίσχυσε τους φόβους για παγκόσμια επιβράδυνση και μειώσεις επιτοκίων. Ωστόσο, η στερλίνα υποχωρεί έναντι του ευρώ, λόγω φόβων για στασιμοπληθωρισμό και αμφιβολιών για τη δημοσιονομική αξιοπιστία της κυβέρνησης των Εργατικών. Αυτή την εβδομάδα, η προσοχή στρέφεται σε ένα πλήθος μακροοικονομικών στοιχείων για τον Ιούλιο, τα οποία, αν και χρήσιμα, θεωρούνται ελαφρώς παρωχημένα.
Ευρώ
Η συνεδρίαση της ΕΚΤ περνά σε δεύτερη μοίρα, καθώς η προσοχή συγκεντρώνεται στο δράμα του γαλλικού προϋπολογισμού. Η αδυναμία της κυβέρνησης να εφαρμόσει έστω και περιορισμένες περικοπές δαπανών προκαλεί αναταράξεις στα ομόλογα, με τον κίνδυνο παραίτησης της κυβέρνησης να κλιμακώνει την αβεβαιότητα. Με τον πληθωρισμό στον στόχο και έλλειψη σημαντικών νέων, η κατάσταση στη Γαλλία θα είναι στο επίκεντρο της συνέντευξης Τύπου της Λαγκάρντ.
Δολάριο ΗΠΑ
Η έκθεση απασχόλησης Αυγούστου έδειξε μόλις 22.000 νέες θέσεις, ουσιαστικά μηδενική μεταβολή. Οι αναθεωρήσεις ήταν αρνητικές, με τον Ιούνιο να καταγράφει για πρώτη φορά από την πανδημία καθαρή απώλεια θέσεων. Η ανεργία αυξήθηκε, οι μισθολογικές αυξήσεις έμειναν υποτονικές και η μεταποίηση συρρικνώθηκε για τέταρτο μήνα, δείγμα του αρνητικού αντίκτυπου των δασμών του Τραμπ. Με μια μείωση επιτοκίων από τη Fed να θεωρείται βέβαιη, όλα τα βλέμματα στρέφονται στον δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI), που αναμένεται να δείξει πληθωρισμό πάνω από τον στόχο και να επιβεβαιώσει την κατάσταση στασιμοπληθωρισμού.
*Chief Financial Risk Officer της εταιρείας διεθνών πληρωμών Ebury
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Χρυσός: Κοντά σε νέο ρεκόρ με το βλέμμα στη Fed