Η οικονομία της Κίνας έχασε περαιτέρω δυναμική το τελευταίο τρίμηνο, παρόλο που πέτυχε τον στόχο της κυβέρνησης για το 2025, σε ένα ακόμη έτος άνισης ανάπτυξης που θα είναι δύσκολο να διατηρηθεί σε μια περίοδο προστατευτισμού σε όλο τον κόσμο.
Ενώ η βιομηχανική παραγωγή διατηρήθηκε σε καλά επίπεδα τον Δεκέμβριο, οι λιανικές πωλήσεις και οι επενδύσεις επιδεινώθηκαν περισσότερο από τις προβλέψεις. Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου σημείωσε ανάπτυξη 4,5% το τελευταίο τρίμηνο σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ο πιο αργός ρυθμός από την άρση των περιορισμών λόγω της πανδημίας στα τέλη του 2022.
Για ολόκληρο το έτος, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 5%, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία, επιβεβαιώνοντας την εκτίμηση που έδωσε ο Πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ σε ομιλία του την παραμονή της Πρωτοχρονιάς και αντίστοιχη με την ανάπτυξη του 2024. Οι κινεζικές μετοχές σημείωσαν μικρή άνοδο μετά τη δημοσίευση των στοιχείων, ενώ τα κρατικά ομόλογα και το γουάν παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα.
«Παρά την επίτευξη του στόχου ανάπτυξης 5%, η κινεζική οικονομία σημείωσε στην πραγματικότητα ασθενέστερη ετήσια ανάπτυξη το ένα τρίμηνο μετά το άλλο το 2025, γεγονός που δείχνει ότι η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη», δήλωσε ο Λάρι Χου, επικεφαλής της οικονομικής ομάδας της Macquarie Group για την Κίνα. «Το πιο σημαντικό δεν είναι η συνολική ανάπτυξη, αλλά το αν η Κίνα μπορεί να ξεφύγει από την τρέχουσα ανάπτυξη δύο ταχυτήτων».
Οι καταναλωτικές δαπάνες και οι επιχειρηματικές επενδύσεις παραμένουν υποτονικές, καθώς η αδύναμη αγορά εργασίας και η πτώση των τιμών των κατοικιών επιβαρύνουν την εγχώρια ζήτηση. Ωστόσο, καθώς η Κίνα αντιμετώπιζε αυξανόμενα εμπορικά εμπόδια σε όλο τον κόσμο, το πλεονέκτημά της στον τομέα της μεταποίησης και η ανθεκτικότητα των εξαγωγέων στήριξαν τις βιομηχανίες, διατηρώντας την αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής σε επίπεδα πολύ πάνω από 5% για το μεγαλύτερο μέρος του περασμένου έτους.
Οι καθαρές εξαγωγές συνέβαλαν στο ένα τρίτο της οικονομικής ανάπτυξης το 2025, δήλωσε ο Κανγκ Γι, επικεφαλής της NBS. Αυτό είναι το υψηλότερο επίπεδο από το 1997, όταν το μερίδιό τους ήταν 42%, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία.
Αυτό το άνισο μοτίβο ανάπτυξης πιθανότατα θα συνεχιστεί το 2026. Αν και το Πεκίνο δείχνει μεγαλύτερη προθυμία να βοηθήσει τους καταναλωτές, είναι απίθανο να εφαρμόσει μαζικά μέτρα τόνωσης της οικονομίας, καθώς συνεχίζει να αντιμετωπίζει τους κινδύνους που συνδέονται με το χρέος των τοπικών κυβερνήσεων.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του Bloomberg, «τα τελευταία στοιχεία της Κίνας δείχνουν μια ταχεία επιβράδυνση της εγχώριας ζήτησης στο τέλος του έτους — μια εξέλιξη που αξίζει περισσότερη προσοχή από την επίτευξη του ετήσιου στόχου οικονομικής ανάπτυξης. Η παραγωγή διατηρήθηκε σταθερή, αντανακλώντας πιθανώς την ανθεκτικότητα των εξαγωγών. Αντίθετα, η αδυναμία της εγχώριας ζήτησης είναι έντονη, με την κατανάλωση να επιβραδύνεται περαιτέρω και τις επενδύσεις να συρρικνώνονται πιο απότομα».
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αντιμετωπίζουν τώρα τη σοβαρή πρόκληση της επίτευξης του στόχου να καταστεί η Κίνα μια μέτρια ανεπτυγμένη οικονομία έως το 2035, κάτι που θα απαιτούσε μέσο ρυθμό ανάπτυξης 4,17% κατά την επόμενη δεκαετία.
Το α’ τρίμηνο του 2026 θα μπορούσε να αποδειχθεί ιδιαίτερα δύσκολο, δεδομένης της υψηλής βάσης που δημιουργήθηκε από την ταχεία επέκταση της οικονομίας πριν από ένα χρόνο, χάρη στην προώθηση των εξαγωγών και τις επιδοτήσεις των καταναλωτών.
«Η κινεζική οικονομία άντεξε πολλαπλές πιέσεις και διατήρησε σταθερή πρόοδο το 2025», ανέφερε η NBS σε δήλωσή της. Ωστόσο, «η επίδραση του εξωτερικού περιβάλλοντος εντείνεται και η ανισορροπία μεταξύ της ισχυρής εγχώριας προσφοράς και της αδύναμης ζήτησης είναι εμφανής. Η οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πολλά παλιά προβλήματα και νέες προκλήσεις».
Μετά από μήνες χαοτικής κατάστασης όσον αφορά τους δασμούς, η Κίνα βγήκε δικαιωμένη όσον αφορά τη δύναμη της εξαρτώμενης από τις εξαγωγές οικονομίας της, η οποία άντεξε στον εμπορικό πόλεμο του Ντόναλντ Τραμπ, ενισχύοντας τις αποστολές εκτός των ΗΠΑ. Το ρεκόρ πλεονάσματος 1,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στο εμπόριο αγαθών έδωσε περιθώριο στους ανώτερους αξιωματούχους να αναζητήσουν λύση για τις ευπάθειες που κυμαίνονται από τις αποπληθωριστικές πιέσεις έως τη συνεχιζόμενη κρίση στον τομέα της στέγασης και τις δημογραφικές οπισθοδρομήσεις.
Η ονομαστική οικονομική ανάπτυξη, η οποία δεν έχει προσαρμοστεί στις μεταβολές των τιμών, ήταν 4% το 2025, η χαμηλότερη από το 1976, εξαιρουμένου του έτους της πανδημίας του 2020. Ο πληθυσμός της χώρας συρρικνώθηκε για τέταρτη συνεχή χρονιά, με τον αριθμό των γεννήσεων το 2025 να πέφτει σε ιστορικό χαμηλό κάτω από 8 εκατομμύρια και το ποσοστό γεννήσεων να φτάνει στο χαμηλότερο επίπεδο από το 1949.
Σε περιόδους χαμηλής αύξησης των τιμών, η ονομαστική επέκταση είναι ένας πιο χρήσιμος δείκτης, καθώς αντικατοπτρίζει καλύτερα τις αλλαγές στους μισθούς, τα κέρδη και τα έσοδα του κράτους. Ως συστατικό του διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών, η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε στο 5,3% το δ’ τρίμηνο σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, το χαμηλότερο ποσοστό από τις αρχές του 2023.
Ο αποπληθωρισμός διαρκεί πλέον τρία συνεχόμενα χρόνια, ένα σερί ρεκόρ από τότε που η Κίνα άρχισε τη μετάβαση της οικονομίας της στα τέλη της δεκαετίας του 1970. Εκτός από την Ιαπωνία, καμία άλλη μεγάλη οικονομία δεν έχει βιώσει τόσο παρατεταμένη πτώση των τιμών από το τέλος του Β’ Παγκοσμίου Πολέμου.
Η ηγεσία της Κίνας έχει δεσμευτεί να αυξήσει «σημαντικά» το μερίδιο της κατανάλωσης στην οικονομία της στο επόμενο πενταετές σχέδιο, το οποίο θα τεθεί σε ισχύ το 2026, διατηρώντας παράλληλα την τεχνολογία και τη μεταποίηση ως κορυφαίες προτεραιότητες.
Το Πεκίνο έχει επίσης δεσμευτεί να σταματήσει την ιστορική πτώση των επενδύσεων φέτος, αν και παραμένει άγνωστο αν οι Κινέζοι αξιωματούχοι θα αυξήσουν πραγματικά τις κεφαλαιουχικές δαπάνες στην πράξη.
Ο Σι έχει δώσει έμφαση στην αποδοτικότητα και η κυβέρνηση προχωρά σε ενέργειες για να σταματήσει τον αμείλικτο ανταγωνισμό μεταξύ των εταιρειών — μια εκστρατεία που ονομάζεται «αντι-εξέλιξη» — με σκοπό να περιορίσει τους πολέμους τιμών που διαβρώνουν τα κέρδη.
Το Πεκίνο έχει παραμείνει σταθερό στο στόχο ανάπτυξης «περίπου 5%» τα τελευταία τρία χρόνια. Ωστόσο, οι τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των Goldman Sachs Group Inc. και Standard Chartered Plc, θεωρούν όλο και περισσότερο πιθανότηερο ότι η κυβέρνηση θα μειώσει τον στόχο αυτό σε 4,5% έως 5% για το 2026.
Η εγχώρια ζήτηση ήταν υποτονική πέρυσι, ειδικά αν εξαιρέσουμε τις επιπτώσεις των επιδοτήσεων της κυβέρνησης ύψους 300 δισεκατομμυρίων γουάν (43 δισεκατομμύρια δολάρια) για την αγορά καταναλωτικών αγαθών από τα νοικοκυριά. Οι επενδύσεις συρρικνώθηκαν τον Δεκέμβριο με τον ταχύτερο ρυθμό που παρατηρήθηκε πέρυσι, παρά τα μέτρια μέτρα τόνωσης που προστέθηκαν στα τέλη του 2025, σύμφωνα με την Ζακλίν Ρονγκ, επικεφαλής οικονομολόγο της BNP Paribas SA για την Κίνα.
Ενώ το περιθώριο για δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης φέτος είναι πιο περιορισμένο από ό,τι το 2025, η νομισματική χαλάρωση θα μπορούσε να διαδραματίσει πιο ενεργό ρόλο από ό,τι πέρυσι, δεδομένης της πτωτικής πίεσης στην οικονομία και της ύφεσης στον τομέα των ακινήτων, ανέφερε, προβλέποντας μειώσεις των επιτοκίων και των υποχρεωτικών αποθεματικών των τραπεζών ήδη από τον Μάρτιο.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: ΕΕ – ΗΠΑ: Ξανανοίγει ο δρόμος για την κύρωση της εμπορικής συμφωνίας μετά την υπαναχώρηση Τραμπ