Σε μια από τις πιο χαρακτηριστικές αντιπαραθέσεις μεταξύ εταιρικής στρατηγικής και ακτιβιστών – επενδυτών, η PepsiCo επιχειρεί να κερδίσει χρόνο. Ο αμερικανικός κολοσσός συμφώνησε σε στοχευμένες παρεμβάσεις, αποφεύγοντας την άμεση σύγκρουση με την Elliott – μια εταιρεία γνωστή για το ότι δεν εγκαταλείπει εύκολα τη μάχη.
Μέχρι στιγμής, η PepsiCo υπόσχεται περικοπές δαπανών, ανανέωση προϊόντων και περιορισμό υπερεκτεταμένων δραστηριοτήτων, αναφέρει ρεπορτάζ των Financial Times. Ωστόσο, πίσω από τις ήπιες ανακοινώσεις, η πίεση μόλις έχει ξεκινήσει.
Στρατηγικές παραχωρήσεις την PepsiCo: Το πρώτο βήμα, όχι η λύση
Στο πλαίσιο της συμφωνίας με την Elliott, η PepsiCo προωθεί συρρίκνωση των γραμμών παραγωγής, μείωση τιμών και ενίσχυση της καινοτομίας — με χαρακτηριστικό παράδειγμα τη στροφή σε νέα, υψηλής πρωτεΐνης snacks.
Η μεγαλύτερη τομή έρχεται από το χαρτοφυλάκιο των σνακ στη Βόρεια Αμερική, όπου προγραμματίζονται σημαντικές περικοπές κόστους. Η μονάδα Frito-Lay αποδίδει ήδη δυσανάλογα υψηλό ποσοστό κερδών και οποιαδήποτε βελτίωση εκεί αναμένεται να «ελαφρύνει» συνολικά τον όμιλο.
Παράλληλα, η εταιρεία ανακοίνωσε συντηρητική πρόβλεψη για το 2026: οργανική ανάπτυξη πωλήσεων 2–4% και αύξηση βασικών κερδών ανά μετοχή 5–7%. Στόχοι που δεν εντυπωσιάζουν, αλλά δημιουργούν ένα πλαίσιο λογοδοσίας.
Οι απαιτήσεις της Elliott δεν έχουν φύγει από το τραπέζι
Παρά τις ανακοινώσεις, η αγορά παραμένει ψύχραιμη: η μετοχή της PepsiCo συνεχίζει πτωτικά από τον Σεπτέμβριο, όταν η Elliott αποκάλυψε τη συμμετοχή 4 δισ. δολαρίων.
Ο οίκος πίεσης επιμένει ότι η PepsiCo πρέπει να «αδυνατίσει» ουσιαστικά. Πώληση των εμφιαλωτικών δραστηριοτήτων, αποεπένδυση από brands που δεν ανήκουν στον πυρήνα (όπως Quaker ή Pearl Milling) και βαθύτερες δομικές αλλαγές.
Τίποτα από αυτά δεν έχει αφαιρεθεί από τη λίστα απαιτήσεων.
Το μεγάλο πρόβλημα: Το χάσμα με την Coca-Cola
Όσο η PepsiCo προσπαθεί να κερδίσει χρόνο, η σύγκριση με τον βασικό ανταγωνιστή της, την Coca-Cola, γίνεται όλο και πιο επώδυνη.
Την τελευταία διετία, η μετοχή της PepsiCo έχει υποχωρήσει 13%, ενώ η Coca-Cola έχει ενισχυθεί κατά 19%. Παρά το γεγονός ότι η PepsiCo παράγει σχεδόν διπλάσια έσοδα (92 δισ. δολάρια), η αγοραία αξία της φτάνει μόλις τα δύο τρίτα της Coca-Cola.
Η μείωση του χάσματος απαιτεί ουσιαστική ενίσχυση στο σκέλος των ποτών — ή ακόμη και ακραίες λύσεις όπως ο διαχωρισμός των δραστηριοτήτων σε ξεχωριστές εταιρείες snacks και beverages.
Πολύπλοκες αλλαγές σε έναν κολοσσό που κινείται αργά
Ενδεχόμενη αναδιάρθρωση του δικτύου εμφιάλωσης θα ήταν ένας δαιδαλώδης και επώδυνος δρόμος. Η PepsiCo αναφέρει ότι υιοθετεί μια «λεπτή, στοχευμένη προσέγγιση», εξετάζοντας την εφοδιαστική της αλυσίδα πολιτεία προς πολιτεία — κάτι που δεν θυμίζει λύση, αλλά προετοιμασία για ευρύτερες αλλαγές.
Η πραγματικότητα είναι ότι μια εταιρεία του μεγέθους της PepsiCo δεν μπορεί να αλλάξει από τη μια μέρα στην άλλη. Και η Elliott, με ιστορικό σκληρών εκστρατειών, γνωρίζει πολύ καλά πώς να κλιμακώνει.
Το επόμενο επεισόδιο δεν θα είναι ήρεμο
Αν οι προσπάθειες αναδιάρθρωσης στα snacks δεν αποδώσουν, η Elliott έχει πολλά εργαλεία για να αυξήσει την πίεση. Η τωρινή ανακωχή μοιάζει περισσότερο με παύση πριν το επόμενο κύμα.
Το μήνυμα είναι σαφές: η PepsiCo κέρδισε χρόνο, όχι απαλλαγή. Η πραγματική σύγκρουση —και ίσως ο βαθύτερος εταιρικός μετασχηματισμός— βρίσκεται ακόμη μπροστά…
Πηγή: ot.gr