Η First Brands Group Holdings υπέβαλε αίτηση πτώχευσης σύμφωνα με το Κεφάλαιο 11 του αμερικανικού πτωχευτικού κώδικα, έπειτα από εβδομάδες αναταράξεων που προκλήθηκαν από ανησυχίες πιστωτών σχετικά με τη χρήση αδιαφανών εξωλογιστικών χρηματοδοτήσεων.
Η εταιρεία με έδρα το Κλίβελαντ δήλωσε υποχρεώσεις μεταξύ 10 και 50 δισ. δολαρίων και περιουσιακά στοιχεία μεταξύ 1 και 10 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με την κατάθεση της 28ης Σεπτεμβρίου στο Πτωχευτικό Δικαστήριο του Νότιου Τέξας. Η κίνηση ακολουθεί αιτήσεις πτώχευσης συνδεδεμένων εταιρειών που η First Brands είχε χρησιμοποιήσει για άντληση κεφαλαίων.
Ομάδα πιστωτών θα προσφέρει στη First Brands χρηματοδότηση 1,1 δισ. δολαρίων υπό καθεστώς Chapter 11, ώστε να συνεχιστεί η λειτουργία της, όπως ανακοινώθηκε τη Δευτέρα. Χωρίς δικαστική προστασία, οι πιστωτές δεν ήταν διατεθειμένοι να παράσχουν νέα κεφάλαια, αφήνοντας την εταιρεία –που διαθέτει μάρκες όπως οι υαλοκαθαριστήρες Anco και Trico και τα φίλτρα Fram– με περιορισμένη ρευστότητα.
Η πτώχευση έρχεται έπειτα από αυξανόμενη κριτική για την εξάρτηση της εταιρείας από δανεισμό με ενέχυρο τις μελλοντικές ταμειακές ροές, γεγονός που προσέλκυσε short sellers όπως οι Apollo Global Management και Diameter Capital Partners. Περίπου 70% των εσόδων προερχόταν από factoring, σύμφωνα με πρόσωπα που γνωρίζουν τα οικονομικά της.
Η ανάπτυξη της First Brands στηρίχθηκε σε εξαγορές με μόχλευση χρέους, με τα προϊόντα της να διατίθενται σε μεγάλους λιανοπωλητές όπως Walmart και O’Reilly Auto Parts, σύμφωνα με τη Moody’s. Η εταιρεία έχει αναφέρει χρέος περίπου 6 δισ. δολαρίων, αντλώντας κυρίως από την αγορά μοχλευμένων δανείων.
Οι πιέσεις εντάθηκαν τον Αύγουστο, όταν η First Brands ανέστειλε αναχρηματοδότηση χρέους και οι επενδυτές ζήτησαν ανεξάρτητη έκθεση “quality-of-earnings”. Τώρα, funds όπως οι Apollo και Diameter έχουν κλείσει τις short θέσεις τους.
Η κατάρρευση της First Brands επαναφέρει ανησυχίες για τη χρήση χρηματοδότησης εφοδιαστικής αλυσίδας, μορφή χρέους που συχνά μένει εκτός ισολογισμού – πρακτική που είχε βρεθεί στο επίκεντρο της πτώσης της Greensill Capital και συνέβαλε στην κατάρρευση της Credit Suisse Group AG.
Η εταιρεία διαβεβαιώνει ότι οι διεθνείς της δραστηριότητες δεν επηρεάζονται από τη διαδικασία Chapter 11 και θα συνεχίσουν απρόσκοπτα.
Πηγή: newmoney.gr