Σήμα απαρέγκλιτης τήρησης του στόχου της ΕΚΤ που είναι να διασφαλιστεί ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα, έστειλε η πρόεδρος της τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ κατά την εισαγωγική τοποθέτησή της στη συνέντευξη Τύπου που ακολουθεί της ανακοίνωσης.
Το ΔΣ της ΕΚΤ αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει για ακόμη μια φορά αμετάβλητα τα επιτόκια.
Οπως επεσήμανε, η Κριστίν Λαγκάρντ, «περισσότερο από ποτέ, το Διοικητικό Συμβούλιο θεωρεί ζωτικής σημασίας την επείγουσα ενίσχυση της ευρωζώνης και της οικονομίας της στο παρόν γεωπολιτικό περιβάλλον. Οι δημοσιονομικές και διαρθρωτικές πολιτικές θα πρέπει να κάνουν την οικονομία πιο παραγωγική, ανταγωνιστική και ανθεκτική».
Σύμφωνα με την ίδια, «οι κυβερνήσεις θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που ενισχύουν την ανάπτυξη και στις στρατηγικές επενδύσεις, διασφαλίζοντας παράλληλα βιώσιμα δημόσια οικονομικά. Είναι σημαντικό να ολοκληρωθεί η ένωση αποταμιεύσεων και επενδύσεων και η τραπεζική ένωση, ακολουθώντας ένα σαφές και φιλόδοξο χρονοδιάγραμμα, και να θεσπιστεί γρήγορα το νομοθετικό πλαίσιο για την πιθανή εισαγωγή ενός ψηφιακού ευρώ. Το Διοικητικό Συμβούλιο χαιρετίζει τη δέσμευση της Ευρωομάδας να βελτιώσει την αποτελεσματικότητα, την ποιότητα και τη σύνθεση των δημόσιων δαπανών και υποστηρίζει τις προσπάθειες των ευρωπαϊκών αρχών να διατηρήσουν τα αμοιβαία οφέλη του παγκόσμιου εμπορίου».
Αναφερόμενη στους κινδύνους για την οικονομία της ευρωζώνης επεσήμανε πως «οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη παραμένουν καθοδικοί. Μεταξύ των κύριων κινδύνων είναι η περαιτέρω κλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων και οι σχετικές αβεβαιότητες, οι οποίες θα μπορούσαν να μειώσουν τις εξαγωγές και να μειώσουν τις επενδύσεις και την κατανάλωση» και τόνισε ότι «οι προοπτικές για τον πληθωρισμό είναι πιο αβέβαιες από το συνηθισμένο, ως αποτέλεσμα του ασταθούς περιβάλλοντος της παγκόσμιας εμπορικής πολιτικής».
Πιο συγκεκριμένα, η επικεφαλής της ΕΚΤ υπογράμμισε ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται επί του παρόντος στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. «Οι εισερχόμενες πληροφορίες είναι σε γενικές γραμμές σύμφωνες με την προηγούμενη αξιολόγησή μας για τις προοπτικές του πληθωρισμού. Οι εγχώριες πιέσεις στις τιμές συνέχισαν να μετριάζονται, με τους μισθούς να αυξάνονται με βραδύτερους ρυθμούς. Αντανακλώντας εν μέρει τις προηγούμενες μειώσεις των επιτοκίων μας, η οικονομία έχει μέχρι στιγμής αποδειχθεί συνολικά ανθεκτική σε ένα απαιτητικό παγκόσμιο περιβάλλον. Ταυτόχρονα, το περιβάλλον παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο, ιδίως λόγω εμπορικών διαφορών.
»Είμαστε αποφασισμένοι να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο μας, το 2%, μεσοπρόθεσμα. Θα ακολουθήσουμε μια προσέγγιση που εξαρτάται από δεδομένα και θα πραγματοποιείται σε κάθε συνάντηση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις μας για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή μας για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοοικονομικών δεδομένων, καθώς και της δυναμικής του υποκείμενου πληθωρισμού και της ισχύος της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Δεν δεσμευόμαστε εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίου».
Οικονομική δραστηριότητα
Σε σχέση με την οικονομική δραστηριότητα, η Κριστίν Λαγκάρντ σημείωσε ότι η οικονομία αναπτύχθηκε ταχύτερα από το αναμενόμενο. Αυτό οφειλόταν εν μέρει στο γεγονός ότι οι εταιρείες προώθησαν τις εξαγωγές ενόψει των αναμενόμενων αυξήσεων των δασμών. Αλλά η ανάπτυξη ενισχύθηκε επίσης από την ισχυρότερη ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις.
Πρόσφατες έρευνες δείχνουν μια συνολικά μέτρια επέκταση τόσο στον τομέα της μεταποίησης όσο και στον τομέα των υπηρεσιών. Ταυτόχρονα, οι υψηλότεροι πραγματικοί και αναμενόμενοι δασμοί, το ισχυρότερο ευρώ και η επίμονη γεωπολιτική αβεβαιότητα καθιστούν τις επιχειρήσεις πιο διστακτικές να επενδύσουν.
Η ισχυρή αγορά εργασίας, τα αυξανόμενα πραγματικά εισοδήματα και οι σταθεροί ισολογισμοί του ιδιωτικού τομέα συνεχίζουν να στηρίζουν την κατανάλωση. Η ανεργία διαμορφώθηκε στο 6,3% τον Μάιο, κοντά στο χαμηλότερο επίπεδό της από την εισαγωγή του ευρώ. Οι ευκολότερες συνθήκες χρηματοδότησης στηρίζουν την εγχώρια ζήτηση, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς κατοικίας. Με την πάροδο του χρόνου, οι υψηλότερες δημόσιες επενδύσεις στην άμυνα και τις υποδομές θα πρέπει επίσης να στηρίξουν την ανάπτυξη.
Πληθωρισμός
Ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,0% τον Ιούνιο, από 1,9% τον Μάιο. Οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν τον Ιούνιο, αλλά εξακολουθούν να είναι χαμηλότερες από ό,τι πριν από ένα χρόνο. Ο πληθωρισμός των τιμών των τροφίμων μειώθηκε ελαφρώς στο 3,1%. Ο πληθωρισμός των αγαθών μειώθηκε στο 0,5% τον Ιούνιο, ενώ ο πληθωρισμός των υπηρεσιών αυξήθηκε στο 3,3%, από 3,2% τον Μάιο.
Οι δείκτες του υποκείμενου πληθωρισμού είναι συνολικά συμβατοί με τον μεσοπρόθεσμο στόχο μας για 2%. Το κόστος εργασίας συνέχισε να μετριάζεται. Η ετήσια αύξηση της μισθολογικής δαπάνης ανά εργαζόμενο επιβραδύνθηκε στο 3,8% το πρώτο τρίμηνο, από 4,1% το προηγούμενο τρίμηνο. Σε συνδυασμό με την ισχυρότερη αύξηση της παραγωγικότητας, αυτό οδήγησε σε βραδύτερη αύξηση του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος. Οι δείκτες μελλοντικής εξέλιξης, συμπεριλαμβανομένου του δείκτη μισθών της ΕΚΤ και των ερευνών σχετικά με τις μισθολογικές προσδοκίες των επιχειρήσεων, των καταναλωτών και των επαγγελματιών προβλέψεων, υποδηλώνουν περαιτέρω μείωση της αύξησης των μισθών.
Οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό των καταναλωτών μειώθηκαν τόσο τον Μάιο όσο και τον Ιούνιο, αντιστρέφοντας την άνοδο που παρατηρήθηκε τους προηγούμενους μήνες. Οι περισσότεροι δείκτες μακροπρόθεσμων προσδοκιών για τον πληθωρισμό εξακολουθούν να διαμορφώνονται γύρω στο 2%, υποστηρίζοντας τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού γύρω από τον στόχο μας.
Αξιολόγηση κινδύνου
Οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη παραμένουν καθοδικοί. Μεταξύ των κύριων κινδύνων είναι η περαιτέρω κλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων και οι σχετικές αβεβαιότητες, οι οποίες θα μπορούσαν να μειώσουν τις εξαγωγές και να μειώσουν τις επενδύσεις και την κατανάλωση. Η επιδείνωση του κλίματος στις χρηματοπιστωτικές αγορές θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυστηρότερες συνθήκες χρηματοδότησης και μεγαλύτερη αποστροφή προς τον κίνδυνο, και να κάνει τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά λιγότερο πρόθυμα να επενδύσουν και να καταναλώσουν. Οι γεωπολιτικές εντάσεις, όπως ο αδικαιολόγητος πόλεμος της Ρωσίας εναντίον της Ουκρανίας και η τραγική σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, παραμένουν σημαντική πηγή αβεβαιότητας. Αντίθετα, εάν οι εμπορικές και γεωπολιτικές εντάσεις επιλυθούν γρήγορα, αυτό θα μπορούσε να ενισχύσει το κλίμα και να τονώσει τη δραστηριότητα.
Οι υψηλότερες δαπάνες για την άμυνα και τις υποδομές, μαζί με τις μεταρρυθμίσεις που ενισχύουν την παραγωγικότητα, θα συνέβαλαν στην ανάπτυξη. Η βελτίωση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης θα ενθάρρυνε επίσης τις ιδιωτικές επενδύσεις.
Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό είναι πιο αβέβαιες από το συνηθισμένο, ως αποτέλεσμα του ασταθούς περιβάλλοντος της παγκόσμιας εμπορικής πολιτικής. Ένα ισχυρότερο ευρώ θα μπορούσε να μειώσει τον πληθωρισμό περαιτέρω από το αναμενόμενο. Επιπλέον, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αποδειχθεί χαμηλότερος εάν οι υψηλότεροι δασμοί οδηγήσουν σε χαμηλότερη ζήτηση για εξαγωγές της ζώνης του ευρώ και ωθήσουν χώρες με πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα να ανακατευθύνουν τις εξαγωγές τους προς τη ζώνη του ευρώ. Οι εμπορικές εντάσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε μεγαλύτερη αστάθεια και αποστροφή προς τον κίνδυνο στις χρηματοπιστωτικές αγορές, γεγονός που θα επιβάρυνε την εγχώρια ζήτηση και, ως εκ τούτου, θα μείωνε επίσης τον πληθωρισμό. Αντίθετα, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αποδειχθεί υψηλότερος εάν ο κατακερματισμός των παγκόσμιων αλυσίδων εφοδιασμού ωθήσει προς τα πάνω τις τιμές των εισαγωγών και προσθέσει περιορισμούς στην παραγωγική ικανότητα στην εγχώρια οικονομία. Η αύξηση των δαπανών για την άμυνα και τις υποδομές θα μπορούσε επίσης να αυξήσει τον πληθωρισμό μεσοπρόθεσμα. Τα ακραία καιρικά φαινόμενα και η εξελισσόμενη κλιματική κρίση γενικότερα θα μπορούσαν να αυξήσουν τις τιμές των τροφίμων περισσότερο από το αναμενόμενο.
Χρηματοοικονομικές και νομισματικές συνθήκες
Τα επιτόκια της αγοράς έχουν αυξηθεί από την τελευταία μας συνάντηση, ιδίως σε μεγαλύτερες διάρκειες. Ταυτόχρονα, οι προηγούμενες μειώσεις των επιτοκίων μας συνεχίζουν να καθιστούν τον εταιρικό δανεισμό λιγότερο ακριβό. Το μέσο επιτόκιο των νέων δανείων προς τις επιχειρήσεις μειώθηκε στο 3,7% τον Μάιο, από 3,8% τον Απρίλιο. Το κόστος έκδοσης ομολόγων μέσω της αγοράς μειώθηκε επίσης, υποχωρώντας στο 3,6% τον Μάιο. Ενώ ο ρυθμός αύξησης των δανείων προς τις επιχειρήσεις μετριάστηκε στο 2,5% τον Μάιο, η έκδοση εταιρικών ομολόγων ήταν ισχυρότερη, με ρυθμό 3,4% σε ετήσια βάση.
Τα πιστωτικά κριτήρια για τα επιχειρηματικά δάνεια παρέμειναν σε γενικές γραμμές αμετάβλητα το δεύτερο τρίμηνο, όπως αναφέρθηκε στην τελευταία μας έρευνα τραπεζικών δανείων για τη ζώνη του ευρώ. Ενώ οι ανησυχίες των τραπεζών σχετικά με τους οικονομικούς κινδύνους που αντιμετωπίζουν οι πελάτες τους είχαν αυστηρότερο αντίκτυπο στα πιστωτικά κριτήρια, αυτό αντισταθμίστηκε σε μεγάλο βαθμό από τον ισχυρότερο ανταγωνισμό μεταξύ των δανειστών. Εν τω μεταξύ, η ζήτηση πιστώσεων από τις επιχειρήσεις αυξήθηκε ελαφρώς, επωφελούμενη από τα χαμηλότερα επιτόκια, αλλά παρέμειναν επιφυλακτικές λόγω της παγκόσμιας αβεβαιότητας και των εμπορικών εντάσεων.
Το μέσο επιτόκιο των νέων στεγαστικών δανείων έχει αλλάξει ελάχιστα από την αρχή του έτους και διαμορφώθηκε στο 3,3% τον Μάιο. Η αύξηση των στεγαστικών δανείων έφθασε το 2,0% τον Μάιο, στο πλαίσιο μιας ισχυρής αύξησης της ζήτησης, ενώ τα πιστωτικά κριτήρια έγιναν ελαφρώς πιο αυστηρά κατά το δεύτερο τρίμηνο.
Συμπέρασμα
«Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Είμαστε αποφασισμένοι να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο μας του 2% μεσοπρόθεσμα. Θα ακολουθήσουμε μια προσέγγιση που εξαρτάται από δεδομένα και θα πραγματοποιείται σε κάθε συνάντηση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής», τόνισε η πρόεδρος της ΕΚΤ.
Πρόσθεσε ότι «οι αποφάσεις μας για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή μας για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τον περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοοικονομικών δεδομένων, καθώς και της δυναμικής του υποκείμενου πληθωρισμού και της ισχύος της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Δεν δεσμευόμαστε εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων» και κατέληξε πως «σε κάθε περίπτωση, είμαστε έτοιμοι να προσαρμόσουμε όλα τα μέσα μας στο πλαίσιο της εντολής μας, ώστε να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί βιώσιμα στον μεσοπρόθεσμο στόχο μας και να διατηρήσουμε την ομαλή λειτουργία της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής».
Πηγή: ot.gr
Διαβάστε επίσης: Στάση αναμονής από την ΕΚΤ: Διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο 2%