Ο Ιούλιος βρίσκει τις παγκόσμιες αγορές σε κρίσιμο σταυροδρόμι. Μετά από ένα ταραχώδες πρώτο εξάμηνο, οι επενδυτές καλούνται να κινηθούν σε ένα τοπίο που χαρακτηρίζεται από αβέβαιες γεωπολιτικές ισορροπίες, ρευστή νομισματική πολιτική και ένα μεταβαλλόμενο επενδυτικό αφήγημα για τις αναδυόμενες δυνάμεις της τεχνολογίας και της ενέργειας.
Σύμφωνα με δύο νέα reports της UBS καθοριστικός παράγοντας για την πορεία των αγορών θα είναι η «υγεία» της αμερικανικής οικονομίας. Και τούτο γιατί επηρεάζει τα μέγιστα τις παγκόσμιες προσδοκίες για τα επιτόκια, το δολάριο και κλίμα εμπιστοσύνης.
Αν και η Fed έχει παραμείνει στάσιμη το πρώτο εξάμηνο, οι αναλυτές προβλέπουν στροφή προς χαλαρότερη πολιτική με μειώσεις 100 μονάδων βάσης μέχρι τα τέλη του έτους. Παράλληλα, η αναμενόμενη ψήφιση του «μεγάλου όμορφου νομοσχεδίου» του Τραμπ θα φέρει πιο «φιλικές προς τις μετοχές» πολιτικές, ενισχύοντας τη ρητορική υπέρ της ανάπτυξης ως απάντηση στο χρέος. Δεν αποκλείεται όμως να πλήξει τόσο τα ομόλογα όσο και το δολάριο.
Η αποδολαριοποίηση επιταχύνεται
Η UBS βλέπει σαφή τάση αποδυνάμωσης του δολαρίου, το οποίο έχει ήδη διολισθήσει κατά 6% από την αρχή του έτους. Η αστάθεια της δημοσιονομικής πολιτικής, οι προοπτικές για πιο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed σε σχέση με άλλες κεντρικές τράπεζες και η σταδιακή διαφοροποίηση αποθεματικών κεφαλαίων από κεντρικές τράπεζες οδηγούν σε περαιτέρω αποδολαριοποίηση.
Οι προβλέψεις θέλουν την ισοτιμία με το ευρώ, στο 1,20 έως τον Ιούνιο του 2026. Τα επενδυτικά κεφάλαια θα συνεχίσουν παράλληλα να αναζητούν έκθεση σε νομίσματα όπως το ελβετικό φράγκο, η στερλίνα και το αυστραλιανό δολάριο.
Χρυσός: Μετά τη διόρθωση, νέα άνοδος στον ορίζοντα
Η υποχώρηση από τα ιστορικά υψηλά των 3.500 δολαρίων/ουγγιά δεν έχει αλλάξει τη στρατηγική θεώρηση της UBS για τον χρυσό. Η τράπεζα προβλέπει νέο ράλι μέχρι τα τέλη του 2025, στηριζόμενο σε γεωπολιτική αστάθεια, αμφισβήτηση της ανεξαρτησίας της Fed, και αυξημένη ζήτηση από κεντρικές τράπεζες. Εκτιμά ότι οι αγορές χρυσού από τις τελευταίες θα ξεπεράσουν τους 1.000 τόνους φέτος – διπλάσιοι από τον μέσο όρο της προηγούμενης δεκαετίας.
Πετρέλαιο και εμπορεύματα: Εύθραυστη ισορροπία, πολλαπλά ρίσκα
Η ενεργειακή αγορά παρέμεινε αξιοσημείωτα «ήρεμη» παρότι οι εντάσεις στο Ιράν προκάλεσαν προσωρινή έκρηξη τιμών. Η UBS σημειώνει ότι η απουσία άμεσων διαταραχών στη ροή του πετρελαίου μέσω του Στενού του Ορμούζ συνέβαλε στην αποκλιμάκωση των τιμών κατά 10 δολάρια/βαρέλι μέσα σε δύο μέρες.
Ωστόσο, οι επενδυτές δεν πρέπει να εφησυχάζουν: οι εξελίξεις στην Κίνα, η αβεβαιότητα για τους δασμούς και οι ανατροπές στη γεωργική παραγωγή (λόγω καιρού ή πολιτικών αποφάσεων) δημιουργούν ένα περιβάλλον συνεχούς αναπροσαρμογής τιμών σε μέταλλα, ενέργεια και αγροτικά προϊόντα.
Η μεγάλη εικόνα; Τίποτα δεν είναι δεδομένο. Οι αγορές εισέρχονται σε μια περίοδο «ευρύτερων πιθανών εκβάσεων». Η διαχείριση ρίσκου, η στρατηγική διαφοροποίηση και η επένδυση σε δομικές τάσεις καθίστανται πιο κρίσιμες από ποτέ, σε έναν κόσμο που γίνεται πιο περίπλοκος – όχι απλώς πιο επικίνδυνος.
Πηγή: naftemporiki.gr
Διαβάστε επίσης: Νέα επίθεση Μασκ στον Τραμπ για το φορολογικό νομοσχέδιο