Μέχρι πριν από λίγους μήνες, η Τεχνητή Νοημοσύνη ήταν το απόλυτο καύσιμο της Wall Street. Σήμερα, για ολοένα και περισσότερους επενδυτές, έχει μετατραπεί σε λόγο φυγής.
Κάθε νέο AI εργαλείο που υπόσχεται να κάνει «τη δουλειά ομάδων ανθρώπων με 100 δολάρια τον μήνα» λειτουργεί σαν καμπανάκι κινδύνου — και το χρηματιστήριο αντιδρά με τον πιο απλό τρόπο: πουλά πρώτα και ρωτά μετά.
Από την ευφορία στον πανικό
Η τελευταία αφορμή ήρθε από ένα σχετικά άγνωστο fintech. Η παρουσίαση ενός εργαλείου φορολογικής στρατηγικής από την Altruist προκάλεσε απότομες βουτιές σε μετοχές κολοσσών της διαχείρισης πλούτου.
Τίτλοι όπως η Charles Schwab, η LPL Financial και η Raymond James κατέγραψαν απώλειες άνω του 7% μέσα σε μία συνεδρίαση — τη μεγαλύτερη πτώση τους από το σοκ του εμπορικού πολέμου.
Το μήνυμα ήταν ξεκάθαρο: δεν χρειάζεται πλέον μια τεχνολογική επανάσταση ετών. Αρκεί ένα πειστικό demo.
«Sell first, ask questions later»
Στη Wall Street έχει παγιωθεί μια νέα λογική. Κάθε εταιρεία που μοιάζει έστω και θεωρητικά εκτεθειμένη σε υποκατάσταση από την Τεχνητή Νοημοσύνη μπαίνει αυτόματα στη λίστα πώλησης, σημειώνουν οι FT. Δεν εξετάζονται αποτιμήσεις, δεν αναλύονται επιχειρηματικά μοντέλα, δεν γίνονται διακρίσεις ανάμεσα σε άμεσο και μακροπρόθεσμο κίνδυνο. Ο φόβος είναι οριζόντιος.
Η ίδια συμπεριφορά είχε εμφανιστεί νωρίτερα στον κλάδο του λογισμικού, μετά την κυκλοφορία νέων εργαλείων από την Anthropic, που έδειξαν ότι εργασίες προγραμματισμού, νομικής υποστήριξης και ανάλυσης δεδομένων μπορούν να αυτοματοποιηθούν πολύ ταχύτερα απ’ ό,τι περίμενε η αγορά.
Νικητές όσοι έχουν ανοσία στην ΑΙ
Το αποτέλεσμα είναι μια βίαιη εσωτερική αναδιάρθρωση της αμερικανικής αγοράς. Τα κεφάλαια εγκαταλείπουν την τεχνολογία και κατευθύνονται μαζικά σε κλάδους που εκτιμάται ότι έχουν «ανοσία» στην Τεχνητή Νοημοσύνη: ενέργεια, τρόφιμα, υποδομές, υλικά, τηλεπικοινωνίες, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.
Τα στοιχεία είναι αποκαλυπτικά. Τα αμερικανικά equity funds εκτός τεχνολογίας έχουν προσελκύσει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε λίγες εβδομάδες, ξεπερνώντας ήδη τις εισροές ολόκληρου του προηγούμενου έτους.
Ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 υπεραποδίδει αισθητά έναντι του Nasdaq, ενώ ο τεχνολογικός κλάδος έχει μετατραπεί από πρωταγωνιστής σε βαρίδι για τον S&P 500.
Εταιρείες βιομηχανίας, κατασκευών και ενέργειας κινούνται σε ιστορικά υψηλά, επωφελούμενες από την ισχυρή αμερικανική ανάπτυξη και την προσδοκία χαμηλότερων επιτοκίων. Παράλληλα, τα καταναλωτικά αγαθά πρώτης ανάγκης γνωρίζουν την καλύτερη αρχή έτους εδώ και δεκαετίες, καθώς λειτουργούν ως «χώρος στάθμευσης» κεφαλαίων που εγκαταλείπουν την τεχνολογία.
Ακόμη και εμβληματικά ονόματα της Big Tech δείχνουν να χάνουν το άτρωτο προφίλ τους. Οι ανακοινώσεις για εκατοντάδες δισ. δολάρια επενδύσεων σε AI υποδομές αντί να ενθουσιάζουν, γεννούν πλέον το ίδιο ερώτημα: πότε —και αν— θα έρθει η απόδοση αυτών των κεφαλαίων.
Υπερβολή ή πρόωρη προσαρμογή;
Δεν λείπουν οι πιο ψύχραιμες φωνές. Πολλοί διαχειριστές υπενθυμίζουν ότι η τεχνολογική ανατροπή σπάνια εξελίσσεται τόσο γρήγορα όσο φοβάται αρχικά η αγορά.
Η τραπεζική και χρηματοοικονομική βιομηχανία έχει δεχθεί αλλεπάλληλες «απειλές» στο παρελθόν — από τα crypto έως τα ηλεκτρονικά δίκτυα πληρωμών — χωρίς να καταρρεύσει.
Ωστόσο, αυτή τη φορά υπάρχει μια κρίσιμη διαφορά, σημειώνει το Bloomberg: οι αποτιμήσεις. Με τις μετοχές να έχουν τρέξει έντονα τα τελευταία χρόνια χάρη στο AI boom, η ανοχή στο ρίσκο είναι ελάχιστη. Ένα αρνητικό αφήγημα αρκεί για να προκαλέσει διψήφιες απώλειες — κάτι που σε άλλες συνθήκες θα φάνταζε αδιανόητο.
Τι δείχνει πραγματικά αυτή η στροφή
Η «φυγή από την AI» δεν είναι απαραίτητα ψήφος δυσπιστίας στην τεχνολογία. Είναι ψήφος δυσπιστίας στην υπερβολή. Η αγορά μετακινείται από το ερώτημα «ποιος θα κερδίσει από την AI» στο «ποιος κινδυνεύει να χάσει από αυτήν». Και μέχρι να υπάρξουν καθαρές απαντήσεις, η άμυνα υπερισχύει της φιλοδοξίας.
Σε τελική ανάλυση, η Wall Stree σταματά — έστω προσωρινά— να θεωρεί την Τεχνητή Νοημοσύνη μονόδρομο. Και αυτό από μόνο του αρκεί για να αλλάξει τις ισορροπίες σε ολόκληρη την αγορά.
Πηγή: naftemporiki.gr
Διαβάστε επίσης: Έκθεση Fed: Χρέος-ρεκόρ πνίγει τα αμερικανικά νοικοκυριά